美元仍然還有較大上漲空間?

美元仍然還有較大上漲空間?

不確定性海洋中的避風港!美元仍比峰值低37% 漲勢遠未到頂?自2011年8月初以來,美元兌一籃子其他主要貨幣已上漲約30%,而本月恰好是標準普爾取消美國AAA信用評級的月份。暫且不談信用評級是否真的對全球主要儲備貨幣至關重要,目前的問題是美元能否持續走強。答案是肯定的。

自2011年8月初以來,美元兌一籃子其他主要貨幣已上漲約30%,而本月恰好是標準普爾取消美國AAA信用評級的月份。暫且不談信用評級是否真的對全球主要儲備貨幣至關重要,目前的問題是美元能否持續走強。答案是肯定的。

A。 Gary Shilling & Co總裁A。 Gary Shilling周五(11月9日)撰文指出,事實上,美元已經連續多年大幅升值。以美元指數來衡量,美元最近的反彈是在1985年3月開始下滑52%之後。換句話說,它仍然比33年前的峰值低37%。更重要的是,美元是全球不確定性海洋中為數不多的避風港之一。即使美國制造了麻煩,這也是事實。

當美國通過有限的互惠進口全球過剩的商品時,世界相當滿意。隨後,特朗普政府要求與墨西哥和加拿大達成更有利的貿易協議,並向歐洲施壓,要求放寬美國產品的進入限制,從而打破了這種平靜。但這只是在特朗普啓動世界最大兩個經濟體之間的貿易戰之前的熱身活動。

我們才剛剛開始看到隨之而來的供應鏈中斷,美國公司爭先恐後地通過削減成本、漲價和轉移到其他供應商來抵消關稅上漲的影嚮。與此同時,中國正在貶值人民幣以抵消關稅,將生產轉移到越南等未受影嚮的國家,並放松貨幣政策。所有這些動蕩都有利於美元。

這將減少美國長期的貿易和經常項目赤字。5000億美元的經常項目赤字是美國投入到外國手中的美元數量。全球約87%的交易涉及美元。因此,較低的赤字將導致全球美元短缺,而美元升值無疑將導致美元短缺。

與此同時,美聯儲正在加速收縮資產負債表資產。美聯儲決定減持美國國債和政府相關證券的一個副產品是,它從國內外投資者手中吸收美元,進一步減少了美元的供應。

美國經濟增速快於幾乎所有其他發達國家,從2007年到第二季度,美國實際GDP累計增長19.5%,相比之下歐元區僅為9.1%,日本為6.5%。中國在2010年超越日本成為世界第二大經濟體,但去年美國GDP仍比中國高出50%。美國深層次和廣泛的金融市場也支持美元。紐約證交所和納斯達克的總市值去年為32.1萬億美元,而歐元區為11萬億美元,中國為8.7萬億美元,日本為6.2萬億美元。美國國債是外國資金的主要來源,2017年美國國債總額為15.3萬億美元,是負債累累的日本國債的兩倍,日本國債為7.6萬億美元,中國國債為6.1萬億美元。

Shilling在4月25日的財經評論專欄中曾指出,美元在全球貨幣中的卓越地位應該保持不變,因為它繼續符合其對這種占主導地位的國際貨幣的六個長期標準。現在他要補充第七個理由:特朗普願意在世界舞台上行使美國的經濟和金融實力。

隨著美元走強,投資者應該避開或做空新興市場。他們以美元計價的巨額債務的成本越來越高。此外,它們以美元交易的大宗商品的進口成本也更高。在45種國際貿易商品中,有42種是以美元計價的。

美國跨國公司也受到了沖擊,因為它們在海外的出口成本增加,而它們的海外收益轉化為較少的美元。此外,對美國人來說,競爭進口產品更便宜,不利於國內生產。毫不奇怪,美元和標準普爾500指數的變化呈負相關。

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IMAS方策投研(Investment methods and Strategies),簡稱方策投研,是專註於中產階級個人投資者的投資顧問及咨詢公司。方策投研由香港資深投資大師利佳韋先生在亞洲金融中心香港創辦。立足於全球投資市場的研究、顧問與投資咨詢服務,旨在幫助投資者個人普及投資進階、風險把控、實現資產增值

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