美國股市已到頂部?

美國股市已到頂部?

有知名財經媒體友財網根據世界經濟論壇(WEF)周三發布的國家競爭力排名年度報告獲悉,瑞士連續九年作為全球最具競爭力國家的地位已經被美國奪走。
     WEF對排名進行了大幅調整,以未來技術驅動的經濟成長作為導向,這令瑞士降至第四位。共有140個國家被列入排名,評分從0-100。新加坡和德國分列第二和第三位。中國排在第28位,俄羅斯在第43位,印度則從去年的第40位大幅下滑到第58位。沙特阿拉伯排在第39位。最後墊底的30名幾乎全都是非洲國家。

可是據美銀美林的調查,淨38%的受訪者預計全球經濟將放緩,這是2008年11月以來最悲觀的全球經濟增長展望。同時淨35%的受訪者認為貿易戰是最大的風險,更多的投資者心態比較謹慎,美國股票的配比也出現了大幅下降。

投資者對企業獲利的看法也表現得極為黯淡,五分之一的受訪者預計未來一年全球企業獲利將惡化,尤其是對大型科技公司太受歡迎而感到擔憂,這或許就是上周美股暴跌的部分因素,使得標普500指數。SPX或將出現2015年年中以來的最大單月跌幅。

聰明的投資者可從估值角度來看,美股市盈率已超過2007年金融危機之前,為历史第三高位,僅次於2000年互聯網泡沫和1929年大衰退之前。隨著美國經濟回暖、企業盈利回升,美股的價值確實在上升,但價格上升的更快,已經存在較大的透支和泡沫。經過長達九年之久的美股牛市,美股的市盈率水平達到32.1,遠遠高於1951年以來20.3的平均值,2007年也僅為28.3,目前已經處於历史第三高位。

從居民配置資產比例的角度來看,美國全面炒股、擁擠交易,一致性預期過強隱藏著巨大的風險。一旦股市泡沫破滅,暴跌將會引發巨大的“負財富效應”,這無疑將會對美國經濟造成沉重打擊,這或許將成為特朗普的阿喀琉斯之踵。

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IMAS方策投研(Investment methods and Strategies),簡稱方策投研,是專註於中產階級個人投資者的投資顧問及咨詢公司。方策投研由香港資深投資大師利佳韋先生在亞洲金融中心香港創辦。立足於全球投資市場的研究、顧問與投資咨詢服務,旨在幫助投資者個人普及投資進階、風險把控、實現資產增值