美國將可能出現赤字財政危機

美國將可能出現赤字財政危機

 美國財政部11月報告顯示,2018財年美國赤字缺口已飆升至7790億美元,比上一財年增長17%,為2012年以來的最高水平。彭博社報道稱,美國第四季度發債規糢將超過金融危機之後的2009年創下的810億美元的紀錄,未來一年,僅為彌補美國聯邦的赤字,美債市場料還將增加1萬億美元的供應。
      報告數據顯示,美國財政部今年已經出售了1.34萬億美元的新債——已達到2017年銷量的兩倍多,比如,僅2018財年前三季度的預算赤字就同比大增16%,達到6070億美元。

 這樣的後果就是,正如美國金融網站的為我們提供的數據所示,隨著美聯儲加息步伐的緊逼,市場利率高企,在目前美元已加息8次基礎上,美國財政部為高企的債務支付的利息已經超過5萬億美元,而這僅僅是累積的利息。

 美國債務將面臨高額利息的重壓
按鷹派預期,美元在未來兩年或還將再加息至少7次,因此,而按當前制造債務的速度,美國債務的利息總和還將不斷激增,這意味著,在美聯儲加息和縮表的大背景下,美國聯邦政府開支失控了……這或許預示著全球最重要的兩大資產——美股和美債面臨轉向,時間就在2019年年底……這在當前的美國經濟舉措下已得變得更加明確。

據我們在11月7日援引的美國金融網站發布的報告顯示,1982-1989年間,美國聯邦債務開始激增,自此,而2010-2017年初增加了8.59萬億美元,此後至2021年的四年間,預計美國聯邦債務總額將增加4.78萬億美元。也就是說,美國聯邦的債務總額將在突破21.7萬億美元的基礎上,將繼續無休無止地攀升。
這也就難怪美聯儲主席鮑威爾在美國東部時間11月14日下午18點,在達拉斯聯儲會議上發表講話時認為,雖然他對美國經濟現狀感到滿意,但當前的“美國財政政策不可持續”,“全球經濟放緩令人擔憂”,鮑威爾一步表示,減稅與增加支出帶來的刺激從明年開始會逐步消退。鮑威爾還提到,自二戰以來美債收益率曲線曾經多次倒掛,美聯儲正在嘗試通過政策延續擴張。

 這種周而複始地加碼發債,也使得作為全球資產核心標桿的美債越來越不值錢,做空美債儼然成為一個市場風向,據CNBC近日報道,“今年最好的交易就是做空美國國債期貨。”,比如,據SIT投資協會的債券經理Bryce Doty稱,做空美債期貨的人們都賺到錢了。目前美國經濟狀況對美債做空者而言,是有利可圖的,因為按Doty的警告稱,美國的錢從哪里來?誰來填補這個赤字空白?

 美聯儲在美國政府發債時縮減資產負債表、撤走資金的趨勢

值得註意的是,历來被認為是美國本土美債最大的買單者美聯儲也正在與中俄德日等多國投資者在一道共同減持美債,因為,美聯儲對於美債的實際需求正在大幅減少。

美聯儲計劃到2022年將原有的4.5萬億美元的資產負債表縮減到2.2萬億美元,其中,每年減少持有2500億美元美債,這意味著,美債實際上最大的做空者就是美聯儲。而當美元的發行人都不再支持美債時,美國財政的萬億美元赤字或將無處安放,更為全球拋售美債的火苗送上了“東風”。

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